大发:3分钟领会流动性挖矿与工作量证实POW有何差别?

admin 2个月前 (08-07) 财经 40 2

流动性挖矿与事情量证实对比

只管流动性挖矿(liquidity mining)的观点已经存在一段时间,但一直不温不火。然而,自Compound协议推出一个新的机制来向其用户分发其新的治理代币(governance token)COMP后,这一观点便人气暴涨。顾名思义,这些用户因向系统(市场的借贷双方)提供流动性而获得(正常收益之外的)奖励。

社区给流动性挖矿取了一些花哨的新名字,如“yield farming”和“crop rotation(轮作)”。但在这层神秘的面纱下,流动性挖矿的事情原理与既定的事情量证实挖矿(PoW mining)机制相似。

比特币或以太坊等网络中的事情量证实挖矿主要有两大功效:

最初将代币分发到市场上举行流通;

向矿工支付待遇,一定其对区块举行认证的名贵服务。正是由于这种认证,分布式共识(distributed consensus)才得以实现,用户从矿工处购置的比特币才变得有价值。

从高条理来看,流动性挖矿的事情原理与之相同:每个以太坊区块向市场分发固定量的0.44 COMP,这种奖励对市场介入者有价值。他们为了获得这种奖励而向Compound提供有价值的服务,即:提供流动性。

事情量证实挖矿和流动性挖矿的区别在于:(1)两个目的的优先级差别;(2)两种挖矿机制的实行方式差别。

差别的优先级

在事情量证实挖矿中,可以说支付矿工待遇来激励他们对区块举行认证比公平地分发代币更为重要。倘若没有区块认证,就不会有分布式共识,亦不会有正常运作的区块链。代币的分发是一种副作用:你可以凭履历大规模地预挖矿(如以太坊所做的一样),同时仍然发生一个正常运作的区块链。

Compound协议中的优先级正好与之相反。从技术上讲,该协议基本无须向流动性提供者支付待遇,便可正常运作。这应该可以缓解一部分人以为流动性挖矿是“庞氏融资”的担忧。COMP代币具有正价值,由于它们未来可从协议中赚取用度。将COMP代币分发给用户这一行为可与以前在DeFi空间的现状相比:早期投资者可以100%地介入预挖矿,之后在市场上出售获得的这些代币。

基于以下三点缘故原由,Compound决定将COMP代币分发给宽大的持有者:

分发代币这一行为自己就能吸引新用户(与加密钱币领域中CPU/GPU挖矿能吸引新用户一样²);

COMP代币可以对Compound协议中的种种调换举行表决,而且由于代币持有者数目重大,因此与拜占庭容错(byzantine)或短期导向的调换相比,社区更可能通过异常集中的调换;

由于代币为用户通过相互事情赚取,而非用于偿付早期投资者,因此更容易说服羁系机构信赖代币不是证券。

差别的实行方式

顺便提一句,比特币和Compound对其各自想要奖励的行为都有一定水平的控制。它们可以行使这种控制权来为矿工缔造特定的激励措施。在比特币中,激励措施的目的是让矿工将尽可能多的买卖打包进区块,并始终在区块链顶端挖矿。

比特币需要矿工遵守这一特定的计谋(也叫“中本聪共识”)来确保安全,因此,正确地制订激励措施至关重要。中本聪共识(Nakamoto Consensus)有一个明确的界说,它必须始终是比特币网络中最有利可图的计谋。

为了突出其中利害,Eyal 等学者³于2013年发现,另一种叫做自私挖矿(selfish mining)的计谋可能更有利可图,使中本聪共识位居第二,这一发现引起了轩然大波。若是该计谋得以应用,可能会损坏比特币的稳固性,并促进挖矿集中化。虽然我们尚未看到自私挖矿被应用的证据,但矿工发现不利于比特币用户的更好挖矿计谋的风险始终存在。

与Compound相比,流动性矿工的最佳激励计谋已经发生了数次重大转变。之所以云云,是由于流动性矿工有许多激励计谋可以选择,而岂论你接纳协议允许的哪种行为,都将支付一定数目的COMP代币。

这样的设计是有意为之,由于Compound的重点显然不是激励特定行为,而是将代币分发给大量用户。举个反例,Synthetix以更具针对性的方式使用其代币SNX。为了维持其合成稳固币的锚定汇率,他们在Curve上支付流动性提供者,来增添Dai/USDC/USDT/sUSD池的流动性。

在一段时间内最优的COMP计谋要求流动性提供者为基本注意力代币(BAT)垄断市场,从而推高利率。矿工严酷遵照他们的激励措施,由于他们的COMP奖励份额取决于支付的利息。然而,这种平衡对用户毫无益处。那些提供或借取了“现实”资产的人不仅没有从COMP区块奖励中获得任何利益——甚至BAT市场中可供提取的流动性不只没有增添,反而有所削减。

下一步何去何从?

Compound迅速地修补了分发机制,使流动性挖矿不再是最佳计谋,但问题依然存在:应该用什么来取而代之呢?Compound没有“中本聪共识”,也没有他们希望矿工遵照的明确计谋。他们可能希望至少某些奖励不会被异常计谋所捕捉,而是被存入了USDC和USDT的简朴用户获取,由于这些用户代表了现有银行系统中最简朴也最具粘性的资金流入。如能将数十亿银行存款纳入加密钱币系统,这无疑将是伟大的乐成。

岂论是流动性挖矿,照样事情量证实挖矿,都是利弊兼有,都需要权衡取舍。与实行某个异常特定的计谋并围绕该计谋分发代币的协议相比,偏重挖矿的代币分发的协议始终都会想奖励更多的行为(进而发生大量可能的计谋)。

参考链接

1. 市场研究:

https://insights.deribit.com/market-research/(或点击阅读原文)

2. 加密钱币领域中CPU/GPU挖矿能吸引新用户:

https://tonysheng.substack.com/p/yield-farming-is-the-new-gpu-mining

3. Eyal 等学者:

https://arxiv.org/abs/1311.0243

关注作者:

Hasu:https://twitter.com/hasufl

作者:Hasu

,

Allbet注册

欢迎进入Allbet注册(Allbet Game):www.aLLbetgame.us,欧博官网是欧博集团的官方网站。欧博官网开放Allbet注册、Allbe代理、Allbet电脑客户端、Allbet手机版下载等业务。

皇冠体育声明:该文看法仅代表作者自己,与本平台无关。转载请注明:大发:3分钟领会流动性挖矿与工作量证实POW有何差别?

网友评论

  • (*)

最新评论

站点信息

  • 文章总数:696
  • 页面总数:0
  • 分类总数:8
  • 标签总数:1043
  • 评论总数:323
  • 浏览总数:15422